他召集了核心财务和法务团队，明确了战略底线：“A股主板，是我们的首选。这是我们的根基所在，也最能体现盛影作为‘中国电影第一股’的价值。”
他顿了顿，目光扫过众人，“但是，谈判桌上，我们不能只有一条路。
要充分利用海外投行的热情，让他们在承销费用、国际配售、未来海外并购支持等方面给出最优条件。
最终方案，必须确保我的控制权不受丝毫影响，同时，要为国家资本保留足够且有影响力的席位。”
具体的谈判桌上，唇枪舌剑，围绕着估值、发行比例、募资规模、绿鞋机制等细节展开拉锯。
王盛虽然不直接参与每一次讨价还价，但关键节点的决策和底线均由其亲自把握。
他深知，此刻的每一分让步，都关乎未来帝国版图的扩张速度。
第二条战线：与掌握方向盘的官方部门沟通。
上市不仅是市场行为，更是政治经济学，尤其对于身处意识形态敏感行业的盛影传媒。
王盛在韩三坪的引荐和下，频繁出入广电总局、宣传部、证监会等相关部委，进行着比资本谈判更为微妙和关键的“谈话”。
在这些场合，王盛展现出的是对国家政策深刻理解、对文化责任勇于担当的青年企业家形象，学生身份也在此刻起到了很大的作用。
他向领导们汇报的，不仅仅是冰冷的营收数据和扩张计划：
“各位领导，盛影上市募集的资金，首要用途是投拍更多像《博物馆奇妙夜》这样，能够承载中华优秀传统文化、又能被世界观众接受的商业大片。这是文化走出去最有效的方式。”
“我们将投入重金完善全国院线网络，尤其是在中西部地区和二级城市，让更多老百姓能在家门口享受到现代化的观影体验，这也是满足人民群众日益增长的精神文化需求。”
“对于特效公司的投入，是为了补齐中国电影工业的短板，这是战略性的，即便短期不盈利也要坚持。”
他反复强调：“盛影传媒是在党的政策指引下成长起来的，任何时候都会坚持正确的导向，把社会效益放在首位，实现社会效益和经济效益相统一。”
这些“表态”和清晰的战略规划，有效地打消了部分官员对文化企业资本化后可能失控的疑虑。
官方层面的支持态度愈发明确，绿灯逐一亮起。
证监会方面也暗示，只要材料合规、业绩真实，作为文化产业改革的标杆企业，审核流程将会“特事特办”，高效推进。
第三条战线：内部整合与路演筹备。
在王盛的敦促下，盛影传媒集团内部进行了彻底的财务规范和业务梳理，以符合A股上市的严格标准。
同时，一支精干的上市工作小组和未来的路演团队开始组建并进行高强度培训，必须能将盛影的故事清晰、自信地讲述给投资者。
而此时，市场对于盛影传媒集团的估值充满了想象。
若以其盈利能力、市场占有率、品牌价值以及未来成长性（尤其是“成龍快乐园”和特效技术等前瞻布局）综合估算，在上市前最后一轮私募融资中，其估值被保守估计在50亿至60亿人民币之间。
一旦成功上市，凭借“中国电影第一股”的概念和巨大的市场潜力，市值突破百亿并非遥不可及。
说实话，王盛个人认为这个估值有点低。
第391章：波澜起伏
2002年3月的京城，春寒料峭。
自2月1日新的《电影管理条例》正式施行以来，直接引发了多重巨变。
首先，是制片权的“解放”与“混战”。
民营公司终于可以名正言顺地独立投拍电影，无需再挂靠国有厂标，分享那微不足道的署名权和微薄利润。
一时间，无数怀揣梦想和热钱的民营影视公司如雨后春笋般冒出，渴望复制盛影传媒的成功。
而另一边，丢了制片权的各个国营电影厂一点都不慌，因为他们依靠电影厂联盟，背靠中影、盛影，拿到了更牛逼的终端放映权，影院带来的持续性盈利让他们安安心心的进入了养老。
当然，一些有野心的电影厂，比如上影厂、长影厂、峨影厂等等，也正在加速与当地兄弟单位集团化，准备再搞一条覆盖当地的院线，成为制片方高不可攀的爸爸。
其次，是发行放映体系的“重塑”与“割据”。
院线制改革的强制推行，彻底动摇了省市县电影公司层层转发的旧发行网络。
以“中影盛世”为代表的跨省院线快速跑马圈地，而各地原有的发行放映单位，要么被迫改组加盟，要么在政策与市场的双重挤压下迅速边缘化。
这不仅是商业模式的变革，更是地方利益格局的洗牌。
以上影厂、魔都电影发行放映公司（含永乐院线）为核心整合的“上海联和院线”，以及基于粤省本土力量形成的“粤省中影南方电影院线”等，都在摩拳擦掌，试图与背靠中影集团和盛影资本的“中影盛世”分庭抗礼。
一场围绕终端渠道的“圈地运动”正在全国上演。
再者，是意识形态管理面临的新挑战。
市场放开必然带来内容的多元化。
如何在鼓励创作繁荣、满足市场需求的同时，确保文化安全和导向正确，成为主管部门必须衡量的新课题。
这也使得像盛影传媒这样既懂市场规律、又能“把握分寸”的龙头企业，价值更加凸显。
……
在此背景下，王盛和他的盛影传媒集团，虽然凭借超前的布局和强悍的执行力占据了绝对先机，但面临的已不是蓝海畅游，而是群雄环伺、政策与市场双重考验的深水区。
当务之急，依旧是上市。
只有借助资本市场的力量，才能以碾压性的资金和资源优势，巩固护城河，完成全国乃至国际市场的战略布局。
而盛影传媒集团的上市，也早已不是王盛个人的商业野心中最重要的一环，更被赋予了行业风向标和改革试金石的重任。
2002年3月14日，周四。
京信大厦，盛影传媒集团总部大会议室内。
气氛庄重而热烈。
长长的会议桌一侧，是以王盛为首的核心管理层。
对面及会议桌另一端，则汇聚了足以让国内任何一家企业侧目的资本巨头代表。
这些面孔，本身就是这个时代资本流向的风向标。
高盛董事总经理中国业务负责人胡诅六，这位毕业于清华、拥有哈佛博士学位的经济学家，是高盛在华业务的旗帜性人物，以其对宏观经济和中国改革的深刻见解著称，举止儒雅，但目光锐利。
摩根士丹利董事总经理，中国业务负责人吴长根，风格比胡诅六更具攻击性，深谙国际资本运作规则，对推动中国企业海外上市经验丰富。
中国国际金融有限公司投资银行部总经理朱总，作为中国首家合资投行的代表人物，朱总背景深厚，兼具国际视野和本土人脉，是连接中国企业与全球资本市场的关键桥梁之一。
他的出现，本身就代表了官方对盛影上市的某种默许和支持。
此外，会议室里还有来自IDG资本、软银亚洲、瑞银的代表，以及国内诸如南方证券、华夏证券等实力派券商的高管。
不可描述事件的阴影依然笼罩全球资本市场，美国本土投资风险偏好降低，巨额资本迫切需要寻找安全且高增长的投资洼地。
刚刚入世、拥有超过十亿人口、经济持续高增长的中国，无疑是全球资本眼中最闪亮的明星。
而盛影传媒，作为中国文化娱乐产业市场化改革的标杆，连续两年营收超十亿，年利润超五亿，其展现出的盈利能力和成长性，在海外资本看来，充满了“中国迪士尼”的想象空间。
“王先生，各位。”
摩根士丹利的吴长根率先发言，语气充满自信，“根据我们的模型，结合中国电影市场年均近100%的复合增长率，以及盛影传媒的市场领导地位、完整的产业链布局和卓越的管理团队。
我们认为公司的合理估值应在150亿到200亿人民币区间。
这是基于未来五年盈利预测，并给予35-50倍市盈率的乐观估计。只有在海外市场，比如港岛联交所，才能实现这样的价值发现。”
高盛的胡诅六点头附和，语气相对温和但立场坚定：“王总，A股市场固然重要，但当前容量和投资者结构尚不支持如此高的估值。
截至2001年底，A股总市值约4.5万亿，市值最高的公司如宝钢股份、中国石化等，市值多在几百亿至千亿级别，且多为传统行业。
对于新兴的文化传媒板块，缺乏可比公司，估值体系保守。像盛影这样高成长、高利润的企业，在A股可能被严重低估。我们支持吴总的看法，H股是更优选择。”
中金的朱总立刻反驳，语气沉稳但不容置疑：“胡总、吴总，我理解国际资本的视角。
但请不要忽视几个关键点：第一，电影行业具有鲜明的文化属性和意识形态敏感性，主管部门更倾向于看到优质企业在国内上市，这关乎文化自信和产业安全。
第二，A股市场正在改革，容量和活跃度今非昔比。更重要的是，”
他顿了顿，抛出一个重磅信息，“关于QFII（合格境外机构投资者）制度的讨论已在证监会层面进入实质阶段，虽然正式出台尚需时日，但风向已明。
一旦推出，海外资本完全可以通过合法渠道投资A股，分享中国成长。届时，盛影在A股同样能获得国际资本的青睐。”
南方证券的代表也补充道：“而且，在国内上市，品牌效应、政策支持、与本土观众的亲近感，都是海外上市无法比拟的。盛影的根在中国。”
双方围绕上市地展开了激烈辩论。
海外机构强调估值和国际影响力，本土机构强调政策环境和长远根基。
海外资本甚至提出，为何不能借鉴“青岛啤酒”模式，先发行H股，待条件成熟再回归A股，实现双平台融资，撬动更多资金。
眼看争论陷入僵局，高盛的胡诅六将目光投向一直沉默聆听的王盛，决定直击核心：“王总，资本的争论最终是为企业战略服务。
我们不妨回到本质问题：您计划融资多少？
盛影若要实现占据内地50%以上市场份额的宏伟目标，需要多少真金白银？”
王盛环视众人，徐徐说道：“诸位的数据和分析都很精彩。
但盛影的眼光，不止于当下估值的一时高低。”
他缓缓说道，“我们要构建的，是一个贯穿内容创作、发行渠道、终端放映、衍生开发乃至技术标准的完整生态。
这意味着，我们需要在全国范围内，尤其是经济发达的二级城市，持续建设高标准的多厅影院；
需要将‘成龍快乐园’模式复制到其他核心区域；需要加大对特效技术的投入，追赶国际先进水平；需要储备更多的优质IP和内容……”
他顿了顿，抛出一个让在场所有人都心头一震的数字：“基于此，我们初步测算，首轮融资，需要30亿人民币。”
会议室内出现短暂的寂静。
30亿，在2002年，这是一个天文数字，足以收购数家大型国有企业。
摩根士丹利的吴长根眼中精光一闪：“30亿！如果估值能达到180亿，稀释约16.7%的股份即可实现。这在H股市场是完全可行的。”
中金的朱总微微皱眉：“在A股，一次性融资30亿挑战极大，可能需要特殊通道，但并非不可能。关键是估值能否支撑。”
王盛抬手，制止了可能的再次争论：“关于上市地，我的原则是：A股为主，不排除未来在条件成熟时探索境外路径的可能性。
盛影的根基在中国，我们必须首先扎根于这片土壤。
至于融资方式……”
王盛抬手示意，助理把融资方案分发下去。
……
各路资本代表翻开融资方案。
方案如下：
上市主体：盛影传媒集团股份有限公司，在国内A股主板上市。
股权结构设置：
王盛在上市前持有77%股份。上市发行新股后，为确保控制权，王盛持股比例需保持在50%以上。
中影集团作为战略投资者，其20%的持股比例可在上市后适当稀释，但需保持重要股东地位，以提供持续的政策背书。
陈良的3%股权同样参与稀释。
融资与控股权保障：
假设融资30亿，根据A股市场可能接受的相对保守的估值，例如，基于较高市盈率如30倍，对应约150亿市值，需要发行约20%的新股（30亿/ 150亿≈ 20%）。
上市前总股本设为100%。王盛77%，中影20%，陈良3%。