这还仅是从财报以及行业公开数据所能给出的合理判断。
所有人都知道，只要给出更多的时间，空头有能力去做更多的验证。
俞兴后续几条没有念出来，但在最后的时候把一条可以作为佐证的公开信息念了出来：“去年，有三位施泰因霍夫的财务高管离职，原因都标注为‘个人原因’，嗯。”
一年时间里三位财务高管用脚投票，恐怕也是春江水暖鸭先知了。
俞兴对于以这种方式冒出来的施泰因霍夫其实是带着一定程度上的主观预设，但“非常规”的信息综合起来判断，几率确实不低。
“我是一个保守的空头，基于财报与公开信息的判断并不具有任何指导意义。”
“考虑到这样的场合，我必须再次重申，我现在并不认为施泰因霍夫公司存在造假行为，我与这家公司也没有任何利益相关。”
“我与德国来的乔治先生素不相识，我没有对施泰因霍夫公司进行做空建仓。”
俞兴叠了一连串的甲，最后回头看着屏幕上的文档内容，沉吟数秒后给出当前阶段的判断：“只是，施泰因霍夫公司或许确实需要解释来自过山峰的疑问。”
他抬起手腕，看了眼时间，说道：“留给施泰因霍夫公司还有四个半小时，它可以解释，也可以不解释。”
德国股市的盘前交易是京城时间的下午3点到4点。
俞兴以过山峰的身份面对了来自欧盟的调查团队，同样以过山峰的身份完成一次公开的质疑，以及，还以这个身份对德国上市公司施泰因霍夫发起喊话。
以他的身份来说，这仍然合法合规，这也是大律师邓宁刚才给出的准确法律支撑。
机构公开研究上市公司财报是市场允许的信息披露与价格发现行为，也受到监管机构的保护，违法的边界是在于信息真实性、交易合规性以及利益披露完整性，而不是研究行为的本身。
现场已经随着俞兴的恢复交流而沸腾起来，很多观众和记者都纷纷踊跃举手。
一个被俞兴随手点到的后排观众兴奋的拿到话筒：“俞总，俞总，假设，假设过山峰要按照那些非常规信息进行调研，后面要怎么行动？”
罗列一家上市公司的异常简直像是公开解剖，尤其想到过山峰过去的战绩，这有种现场目睹海量市值蒸发的刺激感。
“研读财报是很重要的。”俞兴先解释之前的动作，然后说道，“对于信息的验证其实并不复杂，对于施泰因霍夫这类公司，研究它的主要供应商是优先级很高的行动，因为这可能涉及到关联交易。”
关联交易是一个中性词，被隐藏的关联交易才是重点。
这种回答没有太出乎现场的意料。
不过，俞兴没有回答结束，顿了顿之后伸手在屏幕文档上打下三个字：“卢森堡。”
这时，坐在提问观众旁边的记者忍不住凑到话筒旁边蹭问：“俞总，你标出卢森堡是什么意思？施泰因霍夫的财报里有卢森堡吗？为什么是卢森堡？”
“财报里没有卢森堡。”俞兴很肯定的说道，“它的财报里只有‘其他供应商’‘欧洲其他’这种聚合的汇总类别，而必须公开的关联交易里提到的供应商是意大利、德国、波兰和葡萄牙。”
“这几个被明确提到的国家恰恰是欧洲家具制造的核心产区，也确实在财报的关联交易和供应商里占据主导，但如果存在怀疑，那必然要从被汇总的这一类里寻找。”
意大利、德国等供应商是被单独披露的，因为按照国际会计准则的“关联方披露”，这类存在重大交易的供应商必须列明交易金额与占比等重要信息。
所以，它们一般不会出现大问题，如果有问题就只能藏在汇总披露的中小供应商里面。
记者理解了这个意思，但还是不解卢森堡被单独拿出来。
他刚才一直在紧盯俞总的动作，也在飞速浏览施泰因霍夫的财报信息，而同样从俞总嘴里可以得知，这期间完全没有任何卢森堡的信息，怎么会忽然把它列出来。
前面三十五分钟都没有，这样写在文档里……如果真有问题，简直像神之一手了。
俞兴面对记者的追问，喝了一口茶，考虑着合适的措辞。
然而，一直沉默的欧盟调查团队的鲍曼，他带着嘲讽的语气开口了：“因为卢森堡是空头们很喜欢在那里注册公司的国家。”
“卢森堡允许匿名持股，允许离岸公司和信托的多层架构来隔离实际控制人，实控人可以不署名，而且，它的非上市公司股东不对外披露！”
鲍曼说到这里，视线对上俞兴的眼睛，果然瞧出一抹笑意。
过山峰在卢森堡就有注册的稻草人公司！这是去年就追查到的信息！
鲍曼嘲讽之后还是给了一句相关解答：“如果存在不正常的关联交易，按照空头的经验，卢森堡是一个不错的隐瞒的地方。”
现场全部恍然大悟，这特么是经验之谈。
俞兴没有驳斥鲍曼的言论，只是给出自己的理由，微微一笑道：“因为卢森堡有很好的税收优惠。”
这……这也是面对问题的很正常的答案。
俞兴瞧着现场的笑声和鼓掌，又补充一句：“毕竟是Lux Leaks。”
Lux Leaks，这个词就有现场的部分人进行交头接耳的解释了。
Lux Leaks是“卢森堡泄密”，一起在2014年曝光的知名事件，卢森堡这个国家为了吸引跨国企业，秘密的与超过300家跨国企业签订税务协议，部分税率低于1%，它甚至为“虚构利息”而提供税收减免，涉及至少数百亿美元的规模，覆盖亚马逊、宜家、百事可乐、德意志银行等全球知名品牌。
直白的说，卢森堡直接为企业的实质违规给提供隐蔽空间和合规背书。
你违规，我担着。
欧盟目前还在调查卢森堡，去年搞了个特别委员会，名头是调查成员国税务裁定实践，随后便传唤了卢森堡前首相等人。
这显然不会短时间结束，因为本质还牵扯欧盟法律框架与成员国税收主权的平衡。
鲍曼又对上了大空头的眼神，隐约感受到对方的嘲讽。
“过山峰不会去做空施泰因霍夫，以上只是我们进行了一场上市公司基本面信息的模拟。”俞兴申明立场，“但施泰因霍夫需要回答疑问，做空并不复杂，也不神秘。”
“过山峰常用的手段就是通过财报来进行基本面的研究，拿它和行业基准进行对比，然后再实地调研，进行客户访谈来回答疑问。”
俞兴认真的树立过山峰的公众形象：“过山峰不相信完美故事，大空头也永远质疑一切。”
这一次几乎没有听到嘘声，全场都是对空头之王进行公开做空表演的……赞美，以及，期待。
分析是分析了，但得看分析的结果到底如何。
事到如今，原本想离开的欧盟调查三人组也重新坐了下来。
俞兴重新强调今天媒体会的重点，是为推动碳硅集团上市工作而来。
或许是感谢大空头的公开表演，现场媒体记者也确实给面子的提了几个相关问题。
几乎一直在屏气凝神的崔之愚终于通过回答专业问题而好好的喘了一口气，他来，他看到，他震撼，他不知所措。
上午十一点，当一位日本记者屡屡得不到提问机会，刚刚要站起来发难之际，场下响起了按捺不住兴奋情绪的呼喊声。
“有机构出来指责施泰因霍夫造假了！”
“丹尼尔勒布发布了做空报告！”
“有人在做空施泰因霍夫！”
丹尼尔勒布是一位专注挖掘公司治理问题的空头，旗下对冲基金Third Point高达140亿美元。
现场的问答再次被叫停，议论之声再次充斥了整个钻石宴会厅。
俞兴听到这个消息，估摸着施泰因霍夫存在问题的几率已经高达八九成，而这次跳出来的丹尼尔极可能正在调研这家德国上市公司的异常情况，但碰见自己发起的疑问，干脆就这么直接先公布出来。
他饶有兴趣的把来自丹尼尔勒布的做空报告投放到屏幕之上。
财报异常数据显得更全面一些，重点是他对关联交易的分析，通过数学模型来分析出异常，认为施泰因霍夫隐藏了至少占据15%的幽灵供应商。
同时，丹尼尔团队进行了实地的仓储核查，观察施泰因霍夫物流中心的实际运作，发现账面库存与实际库存差异巨大，存在虚构库存的行为。
可能是因为还没彻底完成对施泰因霍夫的调研，实际展现的证据仍然有些薄弱，对于关联交易的穿透也需要再进一步的工作，但这份做空报告又一次大大提升了施泰因霍夫的“非常规”情况。
角落里坐着的李松悄悄松开口罩，瞧着台上仍旧自若的俞兴，深深的吸了一口气，忍不住给徐欣发条消息：“老婆，快出来看空头之王……”
第624章 失控（4k）
徐欣人不在香江现场，但在接到李松的短信之前已经通过网络拼凑出碳硅集团招股书发布会的场面。
当她看到有人用文字直播来描述俞总开始现场对一家上市公司进行分析的时候，心里只有一种感受，果然是没有起错的绰号啊。
这确实不是招股书发布会，切切实实的就是空头之王见面会！
徐欣对于上市公司财报自然也是极其熟稔的，一边在看见面会的进展，一边也在同步阅读施泰因霍夫公司的财报与相关信息，这确实不是无名之辈。
作为一家主营家具与家居用品的零售商，它的业务覆盖32个国家，员工总数超过10万人，在全球家具售领域仅次于知名的宜家，截至现在的市值是180亿欧元，折合华夏币又是一家超过千亿的上市公司。
为什么是“又”？
徐欣心里浮现这个念头的时候，只有无言的感慨了。
施泰因霍夫不是无名之辈，但过山峰确实也不斩无名之辈。
等到空头之王标注完短时间里找到的异常点，另一位知名空头再跳出来发布做空报告，徐欣瞧着丈夫发来的内容，反而是陷入了沉思和犹疑。
施泰因霍夫八成存在很大问题，可是……
徐欣回复了李松：“怪不得俞总非要去香江，原来有这样一场公开做空表演需要他到场，不愧是俞总，确实叵测，来了这么一次的预制做空。”
李松双手连点，秒回道：“不像！不像是提前准备！你不知道，你不在现场，你不知道！”
徐欣：“我看他是真有迷魂药，这些大空头看来是有联络的，我只能说，这一手表演很不错。”
李松看到这句，感受着现场的氛围，壮着胆子回了句：“懒得跟你说了。”
徐欣愣住了。
李松打完那么一行字，难免还是有些心虚，伸手拍了张现场照片，有人在交头接耳的讨论，有人在鼓掌欢呼，有人和自己一样举起手机拍摄记录，而俞总端坐台上，正侧身看屏幕上的内容。
他补充一句：“我早就说过，曝光后的空头之王才是真正的空头之王，不管俞总自己愿不愿意，他都拥有更多的资源，也拥有更多裹挟共识的影响力，直到……空头之王易主。”
空头之王不是俞兴自封的，是实打实做空做出来的，如果这个称呼易主，那自然是过山峰做空出错。
但是，只要过山峰没有出错，俞兴就能带动很多机构和投资者对一家上市公司的短暂共识。
擎天软件证明了这一点，铁牛集团的金马股份证明了这一点，施泰因霍夫也会很快证明这一点！
大家的共识会迅速影响到股价的起伏，也就带来攫取利益的空间，这同样是监管机构对这类空头重点审查和监管的原因。
李松看着台上的俞总，只觉心潮澎湃，空头当如是也。
他见俞总开始示意现场安静，努力平复情绪，忽感手机震动，看到老婆发来的一条“你懒得跟我说是吧”，情绪一下子又震荡起来。
“到现在这一刻，我们仍不能鲁莽地对施泰因霍夫公司下结论。”俞兴看到现场安静下来，再次给出立场，“我仍旧要说，做空并不神秘，也不复杂，如果一家公司过于完美，完美到它和市场趋势、行业常识相背离，那就需要小心了。”
“过山峰是一家对公司基本面研究到极致的调研公司。”
“我对于企业的态度一直是不要把它人格化，碰见问题就揪出来，做空是市场生态的一个部分。”
“嗯，还请大家现在更多把注意力放在我们的招股书上面，后续关于过山峰会在放在一个单独的媒体环节再聊聊。”
俞兴给出后续媒体环节的安排，现场已然蠢蠢欲动的很多记者再次按捺下来，包括先前想勇敢一把的日本记者也考虑着后面再站出来质疑。
因为一场有实物表演，香江记者们给出更多的尊重，而这种尊重就变成对碳硅集团这次上市的质疑。
“俞总，我是《东方日报》的夏茗。”前排记者夏茗被点到，表明身份后问到一个比较关键的资格问题，“我注意到碳硅集团这次是申请港股创业板，但据我所知，碳硅集团提交的两个年度营收很割裂，2014年主要是两笔价值3000万华夏币的专利授权，分别是授权给灵罡公司与智波公司，可是，碳硅集团本身就是这两家公司的股东，这种关联交易适合碳硅集团的IPO申请吗？”
知名港媒《东方日报》提出一条碳硅集团注定会被质疑的营收，主营的整车销售时间不够，只能拿上一年的专利授权费用来凑。
“好问题。”俞兴先称赞，后回答，“首先这个2014年的授权专利费，它并不是一笔偶然的营收，我们本来打算2015年继续对新专利授权，但因为申请流程和灵罡公司的融资事宜而推迟，所以，对于碳硅集团来说，专利授权也是不错的营收补充，更重要的是它实际带来了资源互换与合作交流。”
“碳硅确实投资了灵罡那样一家激光雷达公司，但它是独立运营的，去年也拿到华为公司的投资。”
“新能源领域的发展和传统油车有区别，碳硅集团不光是生产和销售，更是需要加大研发投入，换言之，因为我们研发+生产+销售的一体化战略，激光雷达、毫米波雷达在未来的智能驾驶中拥有很强的作用，2014年的专利授权与2015年的整车销售不是业务模式差异，相关交易也完全符合港交所的规定。”
俞兴给了一条全面的回答，算是为和港交所的交流做预演。
上市资格是重要争议，不能马虎。
夏茗礼貌地说道：“谢谢俞总的回答，嗯，我支持碳硅集团来港上市，但如果是过山峰上市，那就更好了。”
现场浮现笑声乃至口哨声。
“俞总，你好，我是《凤凰卫视》的崔景和。”又一位记者崔景和站起来询问，“碳硅集团去年刚刚发布新车，成绩确实很亮眼，但为什么仅仅不到一年的时间就冲刺IPO？按照碳硅集团的公告，你们去年是要去纳斯达克上市，既然你认为过山峰没有问题，为什么放弃赴美呢？”